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     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

申万宏源,欧派家居(603833)王者风范打造全方位竞争优势




    欧派家居深耕定制家居25 年,以定制橱柜为起点,不断延伸衣柜、木门、卫浴大家居业务,凭借高效的营销策略、精细化狼性化的经销商管理模式、创新的渠道探索,不断巩固国内定制家居行业的龙头地位。2018 年公司是家居行业唯一收入规模过百亿的上市公司。
    定制家居行业长期看好,短期处于战略转型期。长期角度:存量房重装、渗透率提升、客单价提升仍将驱动定制家居市场规模长期增长,我们预计至2025 年定制家居行业市场规模将翻倍超过5000 亿元。短期角度:地产调控,叠加渗透率提升边际贡献降低,行业增速放缓;资本涌入带来行业产能与渠道大幅扩张,原有传统渠道流量分化,企业的产品渠道营销面临多方面调整变革,行业步入洗牌分化期。龙头有望通过自身管理优势、产品力、品牌力、渠道力等综合能力顺应和主动引领行业变革,推动行业整合,实现集中度提升。
    欧派家居四大核心竞争力彰显王者风范,推动公司穿越周期。
    1)管理能力:公司管理层前瞻视野,狼性文化,强调人才梯队建设。董事长在公司各个发展阶段均保持足够的危机意识与纠错意识,亲自主导营销业务,对市场需求变革有前瞻判断。公司管理强调pk 竞争机制,淘汰机制下,员工积极性更强。
    2)产品力:全品类发展奠定先发优势,多品类渐次发力。公司在行业内最早开始进行多品类运营,当前橱柜和衣柜业务分别处行业第一与第二;木门经过培育期,也步入高增长期;卫浴、金属门窗逐步培育有望接替发力。生产端完成全国产能布点,规模优势突出。
    3)品牌营销力:品牌知名度最高、营销模式引领行业。公司在定制家居行业深耕20 余年,通过全方位品牌建设,逐步将“欧派”品牌打造成定制家居行业认知度最高的家居品牌,品牌价值高于同行。公司营销策略引领行业,2015 年创新性推出19800 全屋定制套餐,迅速驱动客单价提升,引领定制衣柜行业定价新模式。
    4)渠道力:传统渠道经销商实力强劲,新渠道探索开发快于同行。欧派家居从1999 年开始拓展经销商,狼性化管理、每年5%淘汰率遴选区域内最强劲的经销商资源,当前传统零售渠道拥有近7000 家门店,为行业之最。新渠道方面,整装模式发展迅猛,2019 年全国将实现300 个城市签约合作;大宗业务通过总部代签、经销商执行模式,使得公司盈利质量远高于同行。
    盈利预测:我们预计2019-2021 年归母净利润18.99 亿元、22.67 亿元、27.29 亿元,同比增长20.8%/19.4%/20.4%,对应2019-2021 年PE 为23 倍/20 倍/16 倍。公司龙头优势突出,所处行业成长性强,公司在行业内最具王者风范,给予公司2019 年PE 27 倍估值,2019 年目标市值513 亿元,对应目标价格为122.08 元/股,首次覆盖给予增持评级。
    风险提示:传统橱柜零售渠道增速放缓;欧铂丽第二品牌开拓低于预期。

太平洋证券,华测检测(300012)2018年半年报点评:18H1收入增速符合预期 期待后续经营杠杆释放


    收入及毛利率:受益于公司前期的不断资本投入以及扩张,公司营业收入维持了近30%的同比增长,基本符合公司年初制定的目标。毛利率方面,公司综合毛利率下降了4.86pct,其中消费品测试和生命科学检测板块毛利率均有较大幅度下滑,主要是由于公司前期扩张资本投入增加折旧、人力成本等(18H1公司固定资产增加1.74亿元,期间折旧比17H1增加2700万元左右),经营杠杆的释放还在爬坡阶段,同时部分实验室运营不佳持续亏损的影响还未来得及收缩(杭州华安及华测爱普共计亏损3800万元左右)。 
    三费及净利率:费用率方面,公司管理费用控制出现成效,管理费用了下降3.35pct,销售费用率略降,财务费用率略升。再加上应收账款增加导致计提坏账增加,对应资产减值损失率上升。再综合毛利率的下滑,公司净利率与17H1基本持平。 
    经营性现金流:18H1公司经营性现金流净额为1359万元,大幅低于净利润,主要是公司新实验室扩张前期招募人员支付现金薪酬大幅增长以及公司项目类检测业务的财务结算周期长应收账款大幅增加所致。 
    盈利预测及投资建议:公司所处检测行业赛道好,对标几个国际检测行业龙头,我们认为公司作为国内龙头还有很大发展空间。我们看好公司经过精细化管理后经营杠杆的释放和长期发展,预计公司2018-2020年EPS分别为0.13元、0.19元和0.26元,对应PE分别为44倍、30倍和21倍,立足长期给予"买入"评级。 
    风险提示:公司费用率下降低于预期的风险,公司亏损业务处理低于预期的风险等。

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中泰证券,中泰通信行业周报:T-Moblie掀5G投资序幕 供应商选择地缘倾向性明显


    市场回顾
    本周沪深300下跌1.08%,创业板下跌4.12%,其中通信板块下跌2.30%,板块价格表现弱于大盘;通信(中信)指数的的127支成分股本周内换手率为16.13%;同期沪深300成份股换手率为3.12%,板块整体活跃程度强于大盘。
    通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:新海宜(16.85%)、中通国脉(8.44%)、天孚通信(8.32%)、超讯通信(5.11%)、纵横通信(4.61%);跌幅居前五的公司分别是:北讯集团(-34.69%)、汇源通信(-15.04%)、信维通信(-13.93%)、百邦科技(-11.46%)、高升控股(-10.06%)。
    核心观点
    美T-Mobile再次签署5G大单,体现出运营商在长期投资上的意愿和力度,也预示在5G抢占生态的窗口期,主要市场和运营商的战略建网规划将十分宏大。继和诺西签订35亿美元合同后,T-Mobile和爱立信本周再次签订第二单5G商用网部署合同,该合同面向长期,展现了公司在5G战略投入上的魄力,若和Sprint的合并获得了美监管机构的批准,则将更有利于这家美第三大运营商在5G建设的集中突进。这是目前第一批公开的5G投建数字,从中可以看出大运营商对于5G的重视,尤其在市场布局争夺的窗口期,全球产业链同步竞争将推升这种大型集中化的投入力度,我们预计,未来中、美、日、韩等价值市场给出的建设规划都将只高不低。但受限于前期产业链不成熟,规划规模往往着眼长远,不排除初始启动规模偏低的可能性,但鉴于5G在对产业链上下游的重塑、对社会经济外部性的可观影响,有充分理由推断,5G投资高峰将超越4G高点。
    从现状看,已公开的5G设备候选合作方呈现出明显的倾向性,我们认为未来几大价值市场的份额划分中,技术和商务的重要性将让位于行政指令,这种趋势的强化将有可能带来产业和生态体系的割裂。在美国三大运营商选择供应商的过程中,爱立信、诺基亚和三星已经占据主导地位,Verizon更是将三星采纳为毫米波段器件设备的唯一合作方;韩国三大运营商宣布最早可能于今年底明年初开始预商用,三星更是当仁不让的主角;另外,澳洲、印度先后以威胁国家安全为由将中国设备供应商排除在5G试验阶段的合作名单之外。种种迹象表明,各国对于5G设备供应商的选择体现出了明显夹带地缘色彩的倾向性,这种倾向性对于市场份额的影响空前,技术和商务将退居次要地位。可以认为,各大厂商的市场基本盘其实在竞争开始之前就初步确立了。国内5G市场将有望占据全球一半以上份额,为本土厂商提供强大的需求支撑,这是难得的机遇,另外也需要注意,日本、欧洲等倾向性居中的重要地区争夺也将日趋激烈,5G全球格局也可能演化出割裂的产业和生态体系。
    直到明年下半年,5G仍将处于产业链成熟期,期间国内频谱方案的公开和运营商规划的出台会促进一致预期的形成,而预商用局点规模、份额以及上游核心器件供应商的披露将深刻影响预期变化,关注上游核心自主突破和中游主设备份额的确立。由于产业配套发展成熟必须经历必要的时间,我们对于运营商可接纳的预商用时点判断应该是在下半年,其间关于5G的讨论重点还是放在网络建设的一致预期上,涉及到整体建设规模和节奏,基本的公共认知锚点应该是在今年下半年的运营商5G网络建设规划中;而在明年上半年,对于主设备商份额、重要器件的入围供应商名单将进一步明确,这些都是对预期精细化修正的关键事件点。在上游核心突破方面,我们强调因为5G新技术而引入了重大边际改善的领域,包括高速光模块和网络侧射频天线;长期看主设备商仍然是运营商方案的供应界面,具有定价权,应关注预商用阶段无线接入的份额划分。
    投资建议:建议重点关注频谱确定和运营商规划预期带动下的5G主题,核心标的包括上游核心自主标的光迅科技、高频带动下介质滤波器潜力厂商东山精密;主设备龙头烽火通信与中兴通讯;受益于流量和云服务拉动,和5G接入升级的中际旭创;云平台推广引发设备变革,重点关注浪潮信息、星网锐捷和紫光股份;能耗压力下,核心IDC及配套价值凸显,标的为网宿科技、宝信软件、光环新网;另外关注超融合产品化稀缺标的深信服和伴随融合通信快速发展的亿联网络。
    风险提示:贸易争端悬而未决、5G投资不及预期风险、云计算发展不及预期风险、市场系统性风险。

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光大证券,光大证券:华兰生物(002007)买入评级



  报告摘要
  事件:
  公司发布2019年报,实现营业收入37.00亿元,同比+15.02%;归母净利润12.83亿元,同比+12.63%;扣非归母净利润11.47亿元,同比+14.47%;经营性净现金流13.63亿元,同比+5.42%;EPS 0.91元。业绩符合市场预期。
  点评:
  血制品结构调整平稳增长,四价流感疫苗拉动业绩
  公司2019年Q1~Q4单季度实现营业收入6.96/7.07/12.36/10.62亿元,同比+ 23.83/+10.57/+48.05/-10.12%;归母净利润2.60/2.47/4.57/3.20亿元,同比+ 25.16/+0.78/+48.96/-15.87%;扣非归母净利润2.40/2.22/4.30/2.55亿元,同比+ 27.62/+2.28/+56.22/-20.69%。Q4收入出现下降,估计主要原因是四价流感疫苗主要在Q3确认收入,而2018年则主要在Q4确认收入;Q4利润降幅大于收入,主要是资产减值损失增加和政府补助减少的影响。分板块来看:
  血制品:销售收入26.44亿元,同比+9.8%。其中静丙收入8.91亿元,同比+47.5%;人血白蛋白收入9.79亿元,同比-4.6%;其他血制品收入7.74亿元,同比-0.6%。静丙增速快而其他品种出现负增长,估计是由于公司调整库存商品结构;新增梁平浆站9月份开始正式开采,已有浆站均按时换发新的采浆许可证,目前共有单采血浆站25家,可以保证采浆平稳增长。随着工艺优化、血浆利用率提升,和学术推广力度加大,预计血制品将保持稳健增长。
  疫苗:销售收入10.43亿元,同比+30.8%。其中四价流感疫苗批签发量836万支,估计实现销售700~800万支,收入约8~9亿元,终端刚需强劲,竞争格局优良,是拉动业绩增长的主力品种。2019年6月,四价流感疫苗1#生产线获批GMP,产能已翻番达到接近3000万支。同时新冠疫情有可能带来流感疫苗接种意愿的提升,有望促进四价流感疫苗保持较高增速。在产能释放和接种意愿提升双重催化下,预计2020年四价流感疫苗有望进一步加速增长。
  疫情影响短期经营,有望促进血制品长足发展
  公司血制品业务受到疫情影响:
  生产端:上游采浆预计暂停1~2个月,后续将逐步恢复,对2020年采浆将产生一定负面影响;
  销售端:疫情期间静丙和白蛋白用量有所提升,但由于医院总客流量下降,其他血制品则销售工作可能受到负面影响。
  虽然疫情会影响采浆和部分品种的销售工作,但考虑血制品临床刚需特性,疫情导致的负面影响仅为暂时性,疫情得到控制后有望较快恢复,不改血制品业务长期增长逻辑。
  从血制品行业整体来看:
  短期:疫情促进静丙等品种的临床使用;
  中期:除国内采浆受影响之外,疫情全球蔓延也可能导致海外采浆受影响,导致供给端收缩,有望带来价格弹性;2019年进口人血白蛋白批签发量占国内人血白蛋白批签发总量的60%左右,若进口量收缩则将为国内血制品企业释放市场空间;
  长期:将提升临床普及程度和渗透率,利好血液制品获得长足发展。
  四大单抗类似药推进III期临床,研发梯队逐渐丰富
  公司目前共有7个单抗取得临床试验批件,其中阿达木单抗、曲妥珠单抗、利妥昔单抗、贝伐珠单抗已经进入III期临床研究,贝伐珠、利妥昔、曲妥珠单抗分别在2019年6、8、9月入组首例患者,阿达木单抗于2020年2月公示临床试验方案;德尼单抗、帕尼单抗和伊匹单抗已经进入I期临床研究,另有多个处在不同研发阶段的单抗药物正在稳步推进,为公司培育新的利润增长点。预计公司有望在2020年底完成1~2个单抗的III期临床试验,并在2021年提交上市申请。
  盈利预测、估值与评级
  公司是国内血制品龙头,产品线布局丰富,浆站充足,血制品业务稳健增长;同时四价流感疫苗放量有望增厚业绩;抗体药物布局兼具速度和差异化。考虑到四价流感疫苗终端需求旺盛、且公司新车间释放产能,有望强劲放量,上调2020/2021年的EPS预测为1.20/1.44元(原预测为1.11/1.29元),新增2022年EPS预测为1.66元,同比增长31/20/15%,现价对应PE为37/30/26元,维持"买入"评级。
  风险提示:
  血制品和疫苗批签发量低于预期;抗体药物研发审批进度低于预期。

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证券时报网,深交所:对*ST三维(000755)及相关当事人给予公开谴责处分




    深交所公告称,2016年至2017年,*ST三维披露的年度报告及半年度报告中,其披露的环境保护相关内容,与事实明显不符。公司相关当事人未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务。深交所决定对*ST三维给予公开谴责的处分。对*ST三维时任董事长王玉柱,时任副董事长祁百发等董监高给予公开谴责的处分。并将记入上市公司诚信档案,并向社会公开。

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申万宏源,交运一周天地汇:集运5月提价在望 中远海控迎来布局窗口期


    本期投资提示:
    航运:BDI10连涨,铁矿石期货价格反弹,钢厂贸易商补库存积极,本周好望角型散货船领涨BDI。海运需求具有强韧性,贸易战带来的悲观预期有望修复,推荐中外运航运、太平洋航运。集运板块5月提价大概率成功,中远海控迎来布局窗口期。SCFI底部企稳,连涨2周。闲置运力从淡季停航时的2.4%下降至2%,单月同比运力增速逐月下降,5月提价大概率成功至盈亏平衡线上方,7月旺季可期。建议在当前位置偏左侧布局中远海控,同时关注东方海外收购套利机会,我们认为收购或许会迟到,但绝不会缺席!当前股价距离收购价仍有12%空间。
    快递:强者愈强弱者愈弱。2018Q1快递业务量增速达到30.6%,自2017年7月以来重回30%以上增速,远高于国家邮政局年初对第一季度21.5%的预测。预计2018年4月业务量增速34%左右,展望18年全年,我们认为在更低客单价、更高交易额增速的新兴电商平台推动下,业务量增速有望在30%左右。2018Q1快递单价同比下降1.2%,跌幅远低于去年同期的2.6%。快递单价变化背后是网点淡旺季不同的收件策略,我们判断在6月、11月、12月电商旺季,由于快递产能供不应求,将会出现单月快递单价同比上涨的情况,全年单价则呈现企稳的态势。一季度CR8上升至80.7,快递行业竞争格局持续改善,现有龙头优势愈发明显。继续强烈推荐圆通速递、韵达股份,推荐顺丰控股、申通快递。
    航空:运价改革逐步落地,业绩有望迎来爆发。4月13日公布调价目录后各航司积极调整运价,目前已有深航、山航和南航进行运价调整。一线核心航线有望逐步放开,进一步利好业绩水平。加之本周公布的一季度航空公司业绩预计将好于市场预期,特别是中国国航、南方航空和东方航空三家大型公司,预计扣除非经常性损益仍会出现上涨。重点推荐市场预期普遍较弱、业绩边际向好的东方航空。
    铁路:大秦铁路18估值已到8倍,股息率超6%建议底部布局。一季度大秦铁路运输需求依旧旺盛,累计运量达1.14亿吨,同比增长9.85%,同时去年一季度末大秦提价,18Q1运价较去年同期提升10%左右,量价双升,预计一季度利润增长23%左右。受益于全国煤炭增产及煤源结构向“三西”集中,同时其他三条线分流有限,因此煤炭价格周期对运量影响不大,看18全年大秦线运输需求将继续高涨。当前大秦股份股价超跌,18估值已至8倍,股息率高达6%,资产配置收益稳健,同时随着运量高涨年内仍有运价上浮预期,建议底部布局。
    供应链:继续关注风格切换下的物流黑马。我们依旧维持前期的观点,我们认为,2017年物流板块整体实现业绩增长30%以上,但由于市场更关注于国有企业及估值较低的板块,导致物流板块股价下降40%,估值几近腰斩。2018年我们预计板块将迎来利润的持续向上以及估值修复,建议关注基本面较好的物流黑马组合:建发股份、象屿股份、瑞茂通、怡亚通、普路通等。
    回顾基本面及市场变化:1)上周交通运输行业指数下跌3.53%;跑输沪深300指数0.68个百分点(下跌2.85%)。子行业板块铁路、机场、航运、航空、公交、公路、物流、港口全部下跌,其中公交板块下跌最大7.05%,铁路板块下跌最小2.26%。2)数据回顾:中国沿海(散货)综合运价指数CCBFI报收于1058.65,周上涨7.0%;CCFI指数收于750.37,周上涨0.3%;BDI指数报收于1281,周上涨26.3%。
    维持行业观点,推荐快递、铁路、航运、航空等行业;个股方面建议关注吉祥航空、上港集团、韵达股份、建发股份:
    个股组合:南方航空(受益改革,弹性最大)/圆通速递(业绩增速上行、成本端改善有望超预期)/中远海控(集运周期回暖)/怡亚通(平台建设进入收获期)/韵达股份(业绩高增速、估值合理)/上港集团(杭州湾大湾区)/音飞储存(智能货架行业龙头)/吉祥航空(成长民营航空)/楚天高速(转型电子)/瑞茂通(受益煤炭回暖)/外运发展(股价低于转股价10%,高安全边际,深化改革海外延伸空间广阔)/大秦铁路(股息率达6%,低估值高股息,需求旺盛有提价预期)航运周观点:
    干散货航运:BDI10连涨,悲观预期有望修复。BDI指数本周上涨26%达1281点。2018年4月至2018年6月FFA市场隐含的远期BDI数值分别为1082点,1342点,1394点。铁矿石港口库存连降三周至1.6亿吨。铁矿石期货价格反弹,钢厂贸易商补库存积极,本周好望角型散货船领涨BDI。BDI大幅反弹主要由于好望角型散货船在春节、清明复活节淡季跌幅过大,TCE一度跌破5000美元/天处于运营成本附近,淡季过后当前好望角型TCE反弹至12286美元/天,仍低于17年TCE均值13475美元/天。长期看,干散货航运长周期复苏逻辑仍成立,在建订单占比处于历史低位,利率上行周期航运公司融资扩产能能力较弱,即使需求走弱,最悲观情境下18年也会与17年持平。BDI10连涨,海运需求具有强韧性,贸易战带来的悲观预期有望修复,推荐中外运航运、太平洋航运。
    外贸集运:5月提价大概率成功,中远海控迎来布局窗口期。本周SCFI环比上涨2.25%至674.58点,东西干线基本持平。SCFI底部企稳,连涨2周。闲置运力从淡季停航时的2.4%下降至2%。SCFI底部企稳,欧线舱位利用率回到90%,美线回到95%。受去年基数逐渐抬高影响,单月同比运力增速已经从1月份的9.5%下降至7%,7月份起有望下降至5%以下,5月提价大概率成功至盈亏平衡线上方,7月旺季可期。当前受贸易战悲观预期影响,中远海控回调至收购东方海外前的水平,5月-8月运价上涨有望修复当前悲观预期。18年下半年起运力增速阶梯式下滑,供需改善加速,5月集运提价前为中远海控布局窗口期。同时建议关注东方海外收购套利机会,我们认为收购或许会迟到,但绝不会缺席!当前股价距离收购价仍有12%空间。
    油运市场:Q1运力净减少,新船订单同比增加。本周克拉克森VLCC平均收益下降至2613美元/天,再创数据统计以来新低值。油运公司一季报大概率亏损。Q1运力增速出现净减少,新船订单连续4个季度处在相对高位,Q1同比增加61%。但OPEC限产以及高油价抑制海运需求。二三季度为油运淡季,8月前运价较难出现大幅改善。
    风险提示:经济增速低于预期,班轮公司开启价格战。

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中泰证券,传媒行业:图书市场持续景气 从EV/EBITDA角度掘金企业价值


    图书市场持续景气。2017年图书零售市场同比增长14.58%,领跑全球。其中大部分增量由电商渠道贡献,实体书店回暖,升级进入3.0时代。
    品类分化,得少儿者得天下。少儿、社科类图书是市场增长的主要推动力。2017年,少儿类图书贡献了37.55%的增长,已成为最大的图书细分品类,且市场空间极大,景气度有望延续。
    量价齐升,从畅销到长销,头部效应日趋显着。近年来,图书销量与定价均呈现上涨趋势。畅销榜中新书席位持续下降,有效创新明显不足。长销书、系列化、IP地位凸显,超过一半的市场码洋由1%的畅销书所取得。
    国企占据主导地位,转型仍待深化。上市图书公司中国企占比达85%,对教材教辅依赖仍然较大。虽然2016年Q2以来行业利润增速、利润率等多数据呈回升态势,但内生增长贡献有限。一些诸如新经典、城市传媒等在细分品类具有优势,体量相对较小,对教材教辅依赖小的公司内生增长强劲。
    EV/EBITDA:他山之石,从并购角度掘金企业价值。EV/EBITDA是海外成熟市场及企业并购中常用指标,相比P/E有诸多优势,更加清晰展示企业运营绩效。相信随着市场化程度不断提高,更多的国际投资者参与,A股市场会有更多的投资者关注并使用EV/EBITDA指标。
    A股图书公司中,EV/EBITDA最小的3只标的为中南传媒、中原传媒与中文传媒,约为7-9倍左右,三只股票的P/E也相对较低,两指标呈现一致性结果。
    3只标的与全球市场对比,EV/EBITDA均具有相对优势。全球市场非金融企业平均企业价值倍数达13.68,中国市场达18.64。以中文传媒为例,若2017年预测的EV/EBITDA能够上升到全球出版业平均的12.22倍,则对应的市值比目前高出35%。
    三条线寻找受益标的:(1)在少儿、社科等高景气品类中具备竞争优势的上市公司;(2)转型升级效果显着的上市公司;(3)低估值、高确定性的上市公司。
    中文传媒:少儿类图书出版名列前茅,低估值手游出海龙头。公司坐拥出版发行与手游两块优质的现金牛业务。旗下21世纪出版社是少儿类图书出版排名前二的单位,预计未来每年能为公司贡献上亿元的利润。子公司智明星通是国内手游出海龙头,继COK海外火爆之后,与腾讯合作的《乱世王者》成为国内爆款游戏。IP大作《全面战争》、《使命召唤》有望于2018年上线,表现值得期待。
    新经典:大众图书领域龙头公司,民营书商第一股。在文学、少儿等领域的图书策划与发行市场影响力全国领先。成功策划东野圭吾系列、三毛系列、加西亚·马尔克斯等系列畅销书。其中《解忧杂货店》、《白夜行》、《嫌疑人X的献身》、《百年孤独》等作品长期排在当当畅销榜前列。《窗边的小豆豆》累计销量突破1000万册,连续10年位居开卷全国少儿类畅销书榜单前五位。
    城市传媒:美食时尚板块持续领跑全国。根据《开卷》最新市场数据,青版图书在美食门类已连续9年排名全国第1,在美容与服饰门类排名第3。少儿版块多种图书斩获国家级重要奖项,成为公司重要增长点。公司控股的悦读纪是女性阅读第一品牌,打造过《何以笙箫默》、《步步惊心》、《致青春》、《微微一笑很倾城》等多部现象级图书作品。同时公司与京东合作,加速主题书店的落地。
    风险提示:纸价上涨;出版行业不景气;转型升级不达预期;市场竞争加剧;市场风险偏好下行风险。

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