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可怕的高佣金

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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘面追踪:军工板块走势活跃 机构建议关注三投资主线


    军工板块3日盘中走势强劲,截至发稿,航发控制、太阳电缆涨停,航新科技、航发科技、天海防务等涨幅超8%。
    从上半年行情来看,年初以来,军工板块经历了1月底至2月上旬的大幅下跌,而后迎来了持续2个月的上涨行情,区间最高涨幅达26%,自4月开始进入震荡调整阶段。年初至6月29日,申万国防军工指数涨幅-21.85%,上证综指涨幅-13.9%,整体上看军工板块跑输大盘,军工板块目前处于历史低位。
    从行业基本面看,2017年底以来,军工行业基本面显著改善,东吴证券认为,在整个行业订单和回款显著好转的情况下,军工行业中最受益的是直接对接军队客户的总装类企业,因为该类企业处于订单和资金链的最上游,产品链的最下游,并且都占有垄断地位,对其产品配套商具有极强的议价权,军工行业订单和回款的改善会最先对现在主机厂的财务报表上。
    从估值方面看,纵向对比,军工板块的估值水平处于历史低位,横向对比,相当部分军工标的中2018年预期PE已与大多数行业板块相当,我们认为,考虑到军工主机厂以及系统级生产商的行业龙头地位、稀缺性、业绩成长的确定性、体外资产等因素,部分主流军工标的目前估值已处于合理较低水平,同时股价处于低位且具有成长性的民参军公司也具备配置价值;
    投资机会方面,东吴证券建议关注以下三大主线:
    第一,行业基本面边际改善下,重点推荐上市资产完整度高的中航沈飞、内蒙一机,建议关注中直股份、中航飞机、航发动力,以及中航机电、中航电子、中航光电;
    第二,2018下半年应重点关注军工集团资本运作进展,建议关注具有优质体外资产的上市公司中航机电、航天电子、内蒙一机、四创电子、国睿科技;
    第三,民参军方面,应自下而上选取质地好、稀缺性强的标的,建议关注火炬电子、旋极信息、星网宇达、耐威科技、景嘉微。

中国证券网,广汽集团(601238)前2月汽车销量同比减少37%




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)广汽集团公告,2020年2月,公司汽车汽车销量1.93万辆,同比减少81.08%。本年累计销量195,618辆,同比下降37.30%。

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华西证券,景旺电子(603228)产品布局全面 持续稳健增长




    多品类印制电路板协同发展,经营稳健
    在电子产业链中,PCB 相对偏上游,具有多样化、定制化、批量化的特点。由于PCB 下游应用范围广泛,横跨消费电子、通信设备、汽车电子、工控电源、医疗器械等多领域,对于PCB 板的需求多样化。公司产品以硬板、软板、金属基板为三大主要类别,具备多种PCB 产品规模化量产交付能力,满足多领域客户需求是公司长足发展的基本保障。公司深入开展精益生产和成本控制,持续提升PCB 产品整体良品率,确保公司经营效益的稳步提升。
    全球PCB 产能向中国大陆转移逻辑依旧
    据Prismark 统计,2018 年全球PCB 产值约623.96 亿美元,其中中国大陆PCB 产值327.02 亿美元,已经是全球PCB 最主要的生产地。Prismark 预测2018-2023 年,全球PCB 产值的年均复合增长率为3.7%,5G 商用、物联网、汽车电子、工业4.0、云端服务器、存储器等将成为驱动PCB 增长的新动力,预计2023 年全球PCB 产值将达到747.56 亿美元,其中中国大陆PCB 产值占全球市场份额将高达54.3%。公司2018 年营收为49.86 亿元,只占国内PCB 产值的2%,作为行业内盈利能力最强、净利率水平最高的公司之一,仍具备充分的成长空间。
    投资建议
    我们预计公司2019~2021 年的归母净利润分别为9.45 亿元、13.15 亿元、16.66 亿元,对应EPS 分别为1.57 元、2.18 元、2.77 元。我们给予公司2020 年30 倍PE,目标价65.4 元,首次覆盖,给予“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济下行,系统性风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险。

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证券时报,从奶源到零售终端全产业链掌控 科迪乳业(002770)转型发展呼应消费升级




   今年是改革开放40周年,改革开放带来的零售业发展机遇是众多消费品生产企业发展的重要助推力之一。90年代大型连锁卖场超市大量进入中国,取代原来的中小百货商店,日常消费由此告别短缺经济时代,大大刺激了工业生产。尤其是在部分仍处于小农经济时代的河南省,科迪集团率先抓住了市场机遇,把加工生产的产品投放到超市,从而走进千家万户,奠定了如今在国内食品行业的龙头地位。
   如今,受益于经济持续增长,食品行业体现出消费升级带来的结构性变化:对食品的需求从追求低价向追求体验转变,一些创新乳品品类以及新兴渠道或分级市场的乳品消费在快速增长并逐步发展壮大,而以科迪集团旗下科迪乳业为代表的区域性龙头所长期积累的优势逐渐显现。
   由乡镇发力,升级渠道
   服务农村消费大市场
   根据商务部日前发布的《中国电子商务报告2017》,去年农村网络零售额为1.24万亿元,同比增长速度高达39.1%。来自市场研究机构电子商务研究中心的报告显示,2017年农村实物类产品中,食品保健类网络零售额同比增长61.0%。随着城镇和农村居民生活水平的显着提高,消费结构升级,城镇和农村消费者对乳制品的需求日益增加,但短板也十分明显。
   科迪乳业董事长、科迪集团董事长、总裁张清海指出:"在现在的农村,还是有很多消费者很难买到日常需要又新鲜的产品。在县城的消费者目前都很难买到新鲜日期的鲜奶,更不用说乡镇和农村消费者了。"
   当前,科迪乳业就是以地市级、县级、乡镇和农村市场为支柱,适度开发省会市场,实行城市拉动和渠道下沉双线推进,在服务三四线及以下城市及乡村中,发展出独具特色的产品类型和经营模式。
   科迪乳业通过与天猫商城、京东等多家电商平台合作,实现了线上与线下、网络与实体相结合,覆盖传统渠道和现代渠道。同时,一县一商、扁平化市场管理、农村渠道终端店营销体系和电商营销体系的建设确保了公司营销网络优势和公司健康发展。科迪乳业还鼓励经销商配合公司建设主导型营销网络、农村渠道建设,每个乡镇市场建3-5家农村渠道终端店,每个行政村建1-2家农村渠道终端店。东吴证券在研究报告中指出,科迪乳业是当之无愧的乡镇乳企龙头。
   随着电商的兴起,大型卖场超市正在走下坡路,取代它的是线上线下融合发展的社区便利店。在贴近普通城镇和农村家庭日常生活需要中,科迪的优势进一步体现出来。不仅是商业业态发生了革命性的变化,经销商也与之前有根本不同。
   据了解,科迪乳业原先在南方乡镇市场没有太多的布局,但是2017年以后发生了巨大的转变,"原来的经销商就是批发零售,如今在某一个市场,比如县级市场、四线五线城市有强大的实力,不仅掌握着知名品牌的经销代理,还包括仓储硬件设施、冷链物流、人力等资源。更重要的是,他们各自都联络了成百上千个终端网点。"
   "我们合作的经销商真正看懂了产品,看准哪些有希望成为爆款,一旦经销某种产品,一夜之间就能铺天盖地,因为他们把镇上、村里的网点终端都打点好了,这正好跟我们现在所做的社区网点相匹配。"张清海这样表示。
   从源头把控产品质量,
   打通食品消费产业链
   "做牛奶,必须得有自己的原料基地,所以我们每次融资,都是先采购奶牛和饲料,再建工厂,最后才做市场。"张清海说。
   科迪乳业自成立以来,始终秉承奶源为先、质量为先的发展思路,通过"自有现代化奶牛养殖基地、自控标准化奶牛养殖小区"的模式实现高比例自有自控奶源。截至2017年末,公司拥有自有现代化奶牛养殖基地2个、自控标准化奶牛养殖小区21个,形成了从奶牛繁育到乳制品加工、销售的全产业链,并且在在奶源供应、辅助材料使用、生产加工全过程、成品检验、终端销售的各个环节都进行了有效的食品安全控制。
   科迪乳业在2015年IPO上市时的募集资金重点投入到年产20万吨液态奶建设项目中,并为满足生鲜乳需求,配套实施现代牧场建设项目,进一步保障公司奶源安全和产品质量。
   以科迪乳业知名的"网红奶"的小白奶产品为例,其透明包装正是适应了消费者对于乳制品安全性的高度关切,加上口感更佳,适宜大多数人群,获得了消费者的认可,电商平台上出现抢购风潮。与此同时,各地的经销商纷至沓来,科迪乳业基于线上线下整个数据闭环及时反应,仍保持对供应链的强效管理,在奶源逐步扩充的同时,进一步保证小白奶的品质,销量长期保持高位并稳定增长。
   伴随消费升级,科迪乳业的产品结构也在不断升级。众所周知,常温乳制品是各乳业巨头销量的支柱,也因为更长保鲜时间更高的杀菌要求,带来了营养和口感的部分损失。查阅科迪乳业历年年度报告,公司常温乳制品业务收入占比已由2014年的88.4%降至2017年的65.80%,低温乳制品占比则升至31.48%。
   科迪乳业借助完善的物流覆盖和公司所在地商丘市绝佳的交通区位优势,新鲜美味的低温乳制品可以在生产后很快到达周边400公里半径的经销商手里,消费者可以最快地买到这些产品。在部分拳头产品方面,把常温奶作为低温奶运输,在最佳新鲜度下提供给消费者,也是科迪乳业增加客户体验的一个重要支撑点。
   同时,在常温乳品细分品类中,公司近几年战略性地减少了含乳饮料和乳味饮品的份额,集中精力扩大灭菌乳的生产和销售,保证了灭菌乳和调制乳的快速增长,给消费者纯正的乳制品消费体验。
   值得一提的是,科迪乳业自今年2月起正在筹划和实施与科迪速冻的战略重组,二者将在物流、渠道、产品质量控制和管理等方面带来更多的协同性,食品消费产业链将进一步延伸。
   品牌合力下,跳过商超
   带来更优消费体验
   消费升级让更多区域性的品牌有机会跑出来,多渠道竞争中,"科迪"品牌价值不断凸显。畅销二十多年的科迪速冻品牌影响力列全国前三,科迪面业在巨头林立的河南省位居前三。科迪乳业当前业绩和影响力均为河南省第一位,正着力打造中部乳业第一品牌。"当科迪的乳制品还在做区域市场的时候,速冻已经是做全国市场领先了。科迪作为一个大平台,消费者认知度、品牌影响力、市场占有率、企业综合实力在河南都是位居前列的。"张清海表示。
   此外,科迪乳业2016年完成收购的洛阳巨尔乳业,拥有"巨尔牌"、"白马寺牌"等区域性消费者长期认可的品牌,整个科迪集团的品牌集群构成了在消费升级中取得行业领先的强大势能。
   消费升级带来的另一个结果是,用户消费行为变得更加理性,高性价比产品永远会被追捧,作为快速消费品的乳制品更是如此,科迪乳业的多条产品线在保证经销商利益的前提下,以价廉物美的产品最大程度上给消费者实惠,从而获得稳定的市场空间。
   与此相比,商超渠道又变成一个反例。研究显示,由于以大卖场等为主的商超渠道规模较大、覆盖面广、影响力较强,因此产品的渠道进入成本较高,进而导致售价相对较贵,影响消费者的选购意愿。科迪乳业选择与当前乳业巨头企业不同的终端渠道,让消费者自己在差异化的选择中得到更舒心的消费体验。
   凭借着丰富的产品线、可靠的质量、新鲜的品质,科迪乳业正在全面发力新零售。三线城市是科迪拓展销售区域,在公司协助下,经销商将在重点城市的大型社区、学校和医院等人口密集地段建立科迪乳业工厂店布局并直接投放公司产品。这些都将让消费者和商品的距离更近,消费更便利。
   实际上,科迪乳业不仅是消费升级的受益者、参与者,更是推动者、引领者,将通过储备和培育具有发展潜力的乳制品、农副产品、电商等相关产业链方向的优质项目,未来在食品产业的整合、升级中,将把握新兴消费领域的发展机遇,加快推进公司产业发展战略。
   在新零售成为商业竞争主旋律的背景下,把握供给侧结构性改革,抓住消费升级的新机遇,顺应市场需求,打造多元化产品,延伸产业链,将是食品企业谋求发展的选择方向,科迪乳业正在为此而不断努力。

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发布易,模塑科技(000700):拟9500万美元追加投资墨西哥名华 用于扩充产能及补充流动资金




    发布易11月13日 - 模塑科技(000700)晚间公告称,根据公司全资孙公司MINGHUA DE MEXICO, S.A. DE C.V.(以下简称“墨西哥名华”)实际经营需要,公司计划向其追加投资9500万美元。
    根据公告,模塑科技拟通过全资子公司江苏聚汇投资管理有限公司(以下简称“聚汇投资”)以自筹资金对墨西哥名华进行追加投资,本次追加投资金额为9500万美元。追加投资后,墨西哥名华的投资总额将由1.8亿美元增加至2.75亿美元。
    公开资料显示,墨西哥名华注册资本2.4亿比索,主营业务为汽车零部件、塑料制品、模塑高科技产品的研发、销售及技术咨询服务。模塑科技通过全资子公司聚汇投资及沈阳名华合计持有该公司100%股权。
    模塑科技表示,近两年国内汽车市场低迷,公司在加紧开发国内订单的同时积极开拓海外市场业务,寻找新的利润增长点。本次向墨西哥名华追加投资主要用于扩充产能及补充其流动资金,符合公司发展需要及国际化战略,有利于加强公司与宝马集团、通用汽车、VOLVO、大众等大型客户的合作关系,有效扩大公司保险杠总成等塑化汽车外饰件销售规模,提高市场占有率和市场竞争地位。
    关于模塑科技
    公司业务主要涉及汽车、医院两大板块。在汽车板块,公司主要从事轿车保险杠、防擦条等汽车装饰件的生产与销售,主要为华晨宝马、北京奔驰、上海通用等汽车厂商提供保险杠等内外装饰件。在医院板块,公司旗下明慈医院是一家现代化的、具有国际服务意识和卓越诊疗水平的三级心血管病专科医院,开设有心脏中心、糖尿病中心和健康管理中心。

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中证网,瑞康医药(002589):阿比朵尔在售且库存充足 达芦那韦购销渠道通畅




  中证网讯(记者 崔小粟)瑞康医药(002589)2月5日在深交所互动平台上表示,公司关注到李兰娟院士发布的研究成果,目前,公司有阿比朵尔在售,且库存充足;与达芦那韦生产企业有着长期合作关系,购销渠道通畅,可随时响应医疗机构的使用需求。阿比朵尔、达芦那韦属于处方药,使用时需遵医嘱。

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时代周报,A股底部待确立 谨防忽悠式回购


    9月6日,陕西煤业发布公告称,拟以自有资金通过集中竞价交易方式,回购不超过50亿元股份,回购价格上限不超过10元/股。2013年6月份,宝钢股份50亿元回购正式完成。如果陕西煤业的回购方案顺利实施,将成为近五年最大规模回购案。
    今年7月以来,A股出现史上最大回购潮。多家卖方机构认为,上市公司集中进行股票回购,释放了一定积极信号,亦可以当做市场接近底部区域的信号之一。
    截至9月6日,沪深两市回购金额达到236.5亿元,回购股票数量达到33.3亿股,较2017年的91亿元和20亿股提升明显,尤其是近3个月股市低迷的背景下回购规模达到151亿元。
    时代周报记者对比发现,自7月以来,回购规模最高前五大个股是美的集团、均胜电子、梦网集团、嘉化能源和游族网络。其中,美的集团回购金额高达18亿元,均胜电子回购14亿元,而梦网集团、嘉化能源和游族网络的回购金额分别为5亿元、5亿元和4亿元。
    回购潮
    伴随着A股市场的连续下跌,史上最大规模股份回购潮出现。2018年8月,A股发生股份回购的家数达149家,占全部上市公司的4.21%,回购金额达91.12亿元,规模虽较7月有所回落,但仍为历史顶部水平。
    从回购类型看,股权激励回购仍占主要部分,但普通回购较以往有更快的增长。7月份以来,上市公司普通回购规模明显跃升,并不断创新高。根据Choice数据,剔除股权激励回购,今年7月、8月份上市公司普通回购规模分别为40亿元、45亿元,创本轮回购潮规模新高。
    本轮回购潮自2017年11月开始,截至2018年6月底,月均回购规模14亿元,月度回购最高值在21亿至23亿元这一水平,而7月、8月份回购规模相对此前最高值几乎翻番。截至9月11日,9月份回购规模已达到13亿元。
    2018年之前,A股回购大多以回购离职股权激励对象持有的激励股票为主,次数多但金额小。2014至2017年,A股上市公司主动回购股份的总金额仅为同期现金红利金额的1.5%。同期,美国、英国上市公司回购股份分别达到4127、2086起,回购总金额与其同期现金红利金额的比例分别为43.57%、49.50%。
    2009年以来。A股共经历过三次回购潮,分别为2012年10月至2013年6月、2015年7月至2016年6月、2017年11月至今。其中前两次回购潮持续时间在9–12个月,本轮回购潮已持续10个月。
    广发证券研报认为,本轮回购潮持续时间已与上两轮回购潮相当,侧面佐证A股已处于中期底部区域附近。上市公司进行回购,往往意味着上市公司认为自身股票价格被明显低估,因此采用回购股票的方式来表明对股价的信心。
    本次回购具有回购规模大、持续时间长的特点。截至9月7日,今年以来回购预案家数和规模分别是890家和837亿元,其中4月单月回购家数为213家,创历史最高。
    虽然今年我国股票回购金额大幅攀升,但与美国去年全年530亿美元相比仍然差距较大。当前股票回购条件较严苛,市场渴求放松股票回购约束。
    政策助力
    9月6日,证监会会同有关部门研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案,提出了修改公司法股份回购有关规定的建议。
    据证监会和政府法制信息网官网披露,证监会会同有关部门,研究起草了《中华人民共和国公司法修正案》草案。首先,草案新增股份回购三种情况,包括员工持股计划、可转债、维护公司信用及股东权益;其次,简化股份回购的决策程序,上述三种情况可经董事会而非股东大会审议批准;最后,建立库存股制度,上述三种情况最长持有时间可长达三年。
    之所以作出修订建议,主要考虑到股份回购是境外成熟资本市场的基础性制度安排;当市场出现短期非理性下跌,股价普遍被低估时,实施回购计划有利于为股价稳定提供支撑,维护市场稳定健康发展。
    招商证券分析师张夏指出,此次股票回购制度调整将有利于提高上市公司股票回购的积极性,此轮“回购潮”也会在一段时期内得以延续,在当前市场环境下有利于提振投资者信心,并对市场形成有力支撑。东吴证券分析师王杨则认为,企业选择回购与否,一是取决于意愿,二是取决于能力。A股企业盈利仍处在上行通道,考虑到当前市场估值处在历史性底部区域,不少企业已经具备显着的投资价值,优质企业在被严重低估时显然具备较强的回购意愿。典型代表是周期类行业,随着工业品价格上行,企业盈利大幅改善,估值仍于处历史低位,加之投资被约束,企业现金流充沛。
    美国作为最早实行股票回购的国家,曾通过这一机制在股灾中稳定了股价。1987年10月,美国股市出现股灾,道琼斯指数累计跌幅32.81%。美国政府向多家大公司提供资金以便回购股票,当时在两周之内就有650家公司发布了回购股份的计划,其中花旗集团宣布回购公司2.5亿美元的股票,对于稳定股价和增强市场信心起到了积极作用。
    回购支撑股价?
    在公告50亿元回购计划的次日,陕西煤业以涨停报收。
    安信证券分析师周泰认为,回购股份充分体现了陕西煤业对未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可,也稳定了投资者预期,增强了市场信心,有利于推动公司股票价值的合理回归。
    陕西煤业的回购计划,还带动了板块的人气上涨。回购计划公布后,该周中信煤炭指数上涨0.88%,跑赢沪300指数2.58个百分点,列29个中信一级板块涨跌幅榜第三位。东兴证券分析师郑闵钢认为,这主要是受到陕西煤业股票回购事件的影响,从而带动煤炭板块估值修复所致。
    天风证券研报认为,上市公司回购自家股票,一方面彰显了对自身基本面和未来收益情况的信心;另一方面,随着资金的流入和股票供给的减少,对于市场资金面也有显着的改善作用。从历史数据看,A股的大规模回购,多发生在市场大幅下跌或底部时期。
    不过,回购并非支撑股价的万能药。浙商证券分析师曹海军认为,对所有样本而言,回购预案公布后首日、一周、一月上涨个股占比分别为51%、49%、49%,即对全部回购而言,回购并不意味着带来股价上涨。
    华金证券分析师谭志勇指出,上市公司的股份回购有助于提振投资者信心,但持续性较弱。回购金额较大的美的集团、永辉超市、均胜电子等上市公司,股价在回购后短暂冲高,但后续均表现较弱,显示上市公司股价主要由企业的经营基本面和市场情绪所决定。
    东吴证券分析师王杨认为,A股的调整不是企业盈利的问题,症结在于估值。实际上,以上证综指为锚,当前上证综指的市盈率为11.96,市净率为1.37,低于998、1665、2638三次市场底部的水平,如果进一步考虑动态估值,水平将更低。估值的约束因素在于流动性和风险偏好。从微观流动性而言,回购的影响需要格外关注。
    曹海军强调,股票回购多发生在股市低迷期,与A股走势并无直接关系。股票回购更多是释放积极信号,作为判断市场底部的指标之一,而非对大盘走势产生立竿见影的效果。
    海通证券分析师荀玉根认为,历史数据显示产业资本净增持是市场见底的信号,而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平,长期看公司估值将回归历史均值附近,从而在增持后公司股价走势向好。当产业资本进行大量增持时,这表明不少公司估值处在历史较低水平,加之产业资本入场为市场注入增量资金,阶段性市场底部基本确立,利好股市未来走势。
    就美国经验来看,企业回购是美国牛市的动力之一,近几年企业回购更达年均万亿级规模。融资成本低、企业现金流充沛、股价有望持续上行等,是美国回购热的关键支撑要素。2018年一季度,美国回购规模跃升至1727亿美元,原因在于2017年底的税改计划使得企业回购有了大规模增量资金。不仅科技公司,包括富国银行、摩根大通、美国银行等华尔街大行都表示,将至少进行200亿美元的股票回购。
    安信证券研报指出,预计随着制度的优化,未来一个阶段A股上市公司股票回购数量与金额有望进一步走高。
    谨防忽悠式回购
    不过,上市公司回购计划不能简单理解为利好。影响回购意愿的因素颇为复杂,不仅包括客观方面为了完成业绩兑现,资产注入等方式的回购,还可能主观存在套路减持,提升股价的忽悠式回购。
    以韵达股份为例,2018年4月26日发布回购预案,回购完成日期是2018年8月7日,然而在回购期间亦出现了高管减持的方案。
    不过,韵达股份回复时代周报记者称,回购和高管减持之间并无关联,减持的是一位监事的亲属,公司回购了离职员工的股份。
    时代周报记者梳理发现,除了韵达股份以外,德威新材、中国武夷、厚普股份、汇川技术、创维数字、东华测试、雷科防务、英威腾、用友网络、天玑科技、迦南科技、兆易创新、楚天科技、汇金股份等上市公司亦曾在股票回购期间发生重大减持。
    实际上,回购预案的发布并不意味着回购会百分百发生。万科A于2015年7月宣布的百亿元回购计划,截至回购期限结束实际仅回购约1.6亿元,占100亿元回购份额不到2%。
    需要格外关注的是那些股权质押比例较高的上市公司,有可能会通过股票回购来短时间提升股价。以华平股份为例,2018年6月22日发布股东质押平仓风险的公告,其第二大股东熊模昌累计质押该公司股份4298万股,占其所持有该公司股份的80.94%,占公司总股本的7.92%。事后,华平股份发布补充质押公告,解释熊模昌本次质押1000万股,累计质押本公司股份5298万股,占其所持有本公司股份的99.78%,占公司总股本的9.76%。华平股份8月公布股票回购预案,不禁让人担心,在股东质押比例非常高的情况下,是不是希望通过股票回购来缓解股价下跌的风险。
    中泰证券研报指出,需要警惕未来是否会有业绩亏损较为严重的上市公司发布股票回购预案,希望通过回购股票并注销来美化自己的EPS(每股收益)、每股净资产等财务指标。从现金流角度来看,20%上市公司有股票回购的潜力。
    值得注意的是,有174家股票回购的金额为1元。其中,业绩承诺补偿发生在重大资产重组后标的未达到业绩承诺时,上市公司按1元将股份回购作为业绩补偿,大部分回购金额为1元的均属于这种情况。
    中泰证券研报指出,此类回购主因为业绩承诺未达标,被动回购以实现业绩补偿,因此对上市公司而言仍为利空,导致股价下跌。

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