光大证券600万融资融券利率5.6

600万融资融券利率5.6

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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券日报,电力行业政策暖风频吹 7家央企吸金近2亿元


  日前,国家发展改革委、国家能源局联合出台了《关于积极推进电力市场化交易 进一步完善交易机制的通知》(以下简称《通知》),《通知》明确提出了下一步推进电力市场化交易的重点措施,对深化电力体制改革,完善电力市场交易机制具有重要的推动作用。
  更为重要的是,近日召开的中央企业、地方国资委负责人视频会议明确提出,下半年要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组,推动国有资本进一步向符合国家战略的重点行业、关键领域和优势企业集中。
  受此提振,电力板块内的74只个股中,共有65只电力股月内实现不同程度的上涨,占比近九成,值得注意的是,电力板块内的28家央企中,有27家央企期间股价实现不同程度的上涨。其中,岷江水电(44.73%)、银星能源(21.41%)、华能国际(17.92%)、上海电力(14.10%)、华电国际(12.45%)、华银电力(11.48%)等6家央企月内股价累计涨幅在10%以上,西昌电力(9.57%)、长源电力(9.39%)、吉电股份(7.77%)、大唐发电(7.59%)、国投电力(7.57%)、金山股份(7.08%)、内蒙华电(7.05%)、国电电力(7.02%)等8家央企月内股价累计涨幅也均逾7%。
  资金流向方面,场内大单资金对板块的集中关注或成为近期板块走势向好的有力支撑,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,上述28家央企中,岷江水电(5976.91万元)、华能国际(4279.59万元)、大唐发电(2499.86万元)、华能水电(2371.31万元)、上海电力(2133.68万元)、内蒙华电(1453.92万元)、银星能源(1137.90万元)等7只个股月内均受到1000万元以上大单资金追捧,合计吸金1.99亿元。
  中报业绩方面,截至目前,电力板块内,已有12家央企披露2018年中报业绩预告,业绩预喜公司家数达9家,占比逾七成,其中,*ST新能(701.48%)、银星能源(455.79%)、吉电股份(321.83%)、黔源电力(207.09%)、长源电力(133.83%)、岷江水电(125.00%)等6家公司中报净利润有望同比翻番,凸显出较高的成长性。
  机构评级方面,近30日内,电力板块中,共有9家央企获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,华能国际(5家)、华电国际(4家)、国投电力(3家)、长江电力(3家)、桂冠电力(3家)等5家公司获得机构联袂推荐。
  对于华能国际,信达证券表示,预计公司2018年-2020年营业收入将达1622.52亿元、1736.68亿元、1863.89亿元,归属母公司净利润分别达47.00亿元、62.16亿元、73.79亿元,对应每股收益分别为0.31元、0.41元、0.49元。给予公司“增持”评级。
  对于电力行业的后市表现,分析人士指出,市场化交易规模的扩大将促进发电企业去争取更多的用户,龙头企业凭借其较强的议价能力,有望在未来市场中持续受益,可关注区域优势显著、售电等业务发展良好的电力企业,推荐相关公司为华能国际、华电国际等。

新时代证券,环保工程及服务行业:2017年北京完成大气十条目标 湖长制强化政府流域治理责任


    投资建议:
    2017年北京PM2.5年均浓度为58微克/立方米,同比上年下降20.5%,完成大气十条目标。但落实《大气十条》及煤改气政策时,仍存在较多后遗症,复发风险犹存,且北京PM2.5的区域传输贡献高达28-36%,京津冀地区大气治理投入仍是未来2-3年工作重点。上周出台《关于在湖泊实施湖长制的指导意见》,要求各地在2018年年底前,全面建立省、市、县、乡四级湖长体系。自2018年1月1日起,新《水污染防治法》及环保税法也正式实施,将共同强化地方政府责任并增加惩罚力度,流域治理(尤其是黑臭水体治理)市场将快速增长。
    本周,建议投资者从以下五条主线布局环保行业:1)大气板块:关注龙头清新环境(002573.SZ)和龙净环保(600388.SH);2)煤改气:关注直接受益于煤改气的壁挂炉龙头企业迪森股份(300335.SZ);3)危废板块:关注危废处理龙头东江环保(002672.SZ);4)水务板块:关注洪城水业(600461.SH)及拥有大量高质量订单的博世科(300422.SZ)。5)环保设备及监测板块:关注受益于监测需求释放的聚光科技(300203.SZ)。
    上周市场回顾:
    行业方面,上周沪深300指数上涨2.68个百分点,环保与公用事业指数上涨2.18个百分点,环保跑输大盘,跑输沪深300指数0.50个百分点。子版块中,节能板块大幅上涨,涨跌幅为5.73%,水处理、土壤板块有较大幅度上涨,涨跌幅分别为2.25%、1.68%,固废、环境监测及设备略有上涨,涨跌幅分别为0.77%、0.37%,大气处理板块有所下跌,涨跌幅为-2.60%。
    个股方面,上周表现最好的五只个股为创业环保、首创环保、天翔环境、三聚环保、渤海股份,分别上涨15.60、11.48、9.98、7.57、7.46个百分点。
    行业动态与最新政策:
    【新《水污染防治法》2018年1月1日起实施,强化地方政府责任增加惩罚力度】
    【2018年年底前,在全国湖泊全面建立湖长制】
    风险提示:非电领域大气治理政策落地不及预期风险;

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国泰君安证券,方法论之财务透视13暨建筑行业2018年中报综述:信用制约净利增长 设计基建较佳受益积极财政


    利润表之整体:建筑营收净利增速放缓,毛净利率提升。1)受信用紧缩/基建投资下行/地方债务调控/PPP调控等影响,新签订单增速9.6%(-12.3pct)、Q1/Q2为16.4/4.8%,营收增速11.1%(+1.1pct)、Q1/Q2为14/8.9%,净利增速14.3%(-2.7pct)、Q1/Q2为17.2/12.5%,均明显放缓;2)预收款增速-46%(-67pct),H2营收增长或承压;3)毛利率11.7%(+0.4pct)因成本管控得力及高毛利的PPP业务占比提升;净利率4%(+0.2pct)提升幅度小于毛利率因信用紧缩推高财务费用(1.22%/+0.09pct)。
    利润表之细分板块:设计净利增速最快,基建净利率延续提升。1)化学工程+33.5%、钢结构+34%、设计+33%营收增速最快,因石油化工煤化工景气度回升/装配式业务/上年同期基建设计订单爆发;2)设计+39.5%、化学工程+28%、钢结构26.7%净利增速最快;3)园林营收/净利增速明显下滑,因信用紧缩致财务费用率明显提升(3.8%/+1.1pct)且PPP调控等;4)设计毛净利率31.1/11.3%均最高;基建11.5/3.5%处于历史最好水平。
    现金流量表:建筑经营现金流出继续扩张,信用敞口明显弱化。1)受信用紧缩等影响,建筑经营现金流/营收-10.5%(-1.5pct)继续扩张但幅度收缩;信用敞口-10.2%(-7.2pct)明显弱化;2)投资现金流/营收-5.8%(+0.6pct),投资支付的现金增速22.1%(-6.5pct)显著下滑,因较多项目开工推进滞缓导致前期费用支出下降;3)筹资现金流/营收13.3%(+5.9pct)表明资金需求仍紧张;4)细分板块中化学工程经营现金流较好因部分公司公司加强项目资金清收力度,园林信用敞口最低且有所弱化(-15.3%/-0.5pct)。
    资产负债表:债务水平平稳微降,负债收入弹性较高。1)整体资产负债率76.8%(-0.5pct),国内金融控风险及货币信用紧缩背景下债务水平和债务杠杆平稳微降,水利水电(79.3%)/房建(79.2%)最高,设计咨询最低(48.9%);2)带息债务率56.2%(+17.6pct)和全部债务资本化比率65.1%(+8.3pct)明显提升,利息费用负担加重;3)流动比率1.19(-3.3%)/速动比率0.81(+11%)系融资环境趋紧导致建筑公司增加短期负债占比,建筑公司主动放慢业务扩张步伐、增加现金资产储备应对债务偿付。4)负债收入弹性0.79(+32%)上升或因金融控风险导向下建筑企业更加注重回款导致负债增速放缓,其中装饰/化学工程/钢结构/设计等板块负债收入弹性高于1,负债效率较高。
    推荐铁路建筑央企/基建设计/地方路桥国企/民营PPP生态环境四主线。1)铁路建筑央企推荐中国铁建/中国中铁/中国交建/中国化学/中国建筑;2)基建设计推荐苏交科/中设集团,受益设研院/勘设股份等;3)地方路桥国企推荐山东路桥,受益四川路桥;4)民营PPP生态环境推荐龙元建设/文科园林,受益岭南股份/东珠景观。
    风险提示:货币信用持续紧缩,基建/地产下滑,PPP落地低于预期等。

华泰证券,周大生(002867)天花板尚远 珠宝界"南极电商"


    成长天花板尚远,珠宝界"南极电商"
    有别于市场认识,我们认为周大生目前门店扩张天花板仍较高,单店业绩具备大幅提升空间,两者将共同驱动公司短中期业绩成长。中长期看,周大生目前在全国已经具备良好的品牌基础,手握庞大优质加盟商资源(含加盟商手中优质门店)及客户资源,在扩渠道、扩品类、扩品牌等方面具备良好的资源禀赋,在珠宝饰品界具备成为类似南极电商的潜质。首次覆盖给予"买入"评级。
    钻石行业持续景气,预计2031年前CAGR11%
    2016年我国钻石零售规模1139亿元,人均钻石消费金额仅12.6美元(美国为60.6美元/人)。尽管未来结婚人数可能略有下滑,但我们认为购买率及客单价的提升将支撑婚庆刚需稳定。中产阶级崛起及居民对时尚化、个性化的追求,钻石需求将向情感消费延伸,我们认为行业长期成长值得期待。假设2031年我国人均钻石消费到达美国2016年水平,则2016~2031年CAGR为11%。2016年我国一线城市新娘钻石拥有率达61%,但三四线仅37%,美国为80%,三四线将成为行业重要推动力。
    门店扩张天花板尚远,单店营收具备大幅提升空间
    截止2018Q1末,周大生门店2833家,但公司覆盖行政县仅1500个,占我国行政县总数不到50%。假设单个行政县、地级市区可开店空间分别为1.5家、3家,则公司可开设门店5280家。公司2016年门店覆盖率排名前五省市中平均每百万人拥有门店3.5家。假设全国均达到该水平,则公司可开门店数4865家,公司门店扩张天花板仍较高。从单店零售额看,2017年公司加盟店单店镶嵌零售额216万元,相比周大福(456万)、莱绅通灵(358万),差距仍较大。公司产品性价比优势明显,随着三四线钻石消费的崛起及公司各方面能力进一步提升,单店收入具备大幅提升可能。
    南极电商的启示:公司在扩品类、品牌、渠道方面具备良好资源禀赋
    南极电商本质上是以品牌为抓手,凭借在淘宝平台率先抢占店面资源,在品类、品牌、渠道三个维度加速扩张,2015-2017年公司GMV从37亿元提升至124亿元,CAGR高达83%。周大生目前(尤其是在三四线)已经具备全国性良好品牌基础,手握庞大优质加盟商资源(含加盟商手中优质门店)及客户资源。公司在扩品类、扩品牌、扩渠道等方面具备良好的资源禀赋,中长期看,至少在珠宝饰品界具备成为类似南极电商的潜质。
    首次覆盖给予公司"买入"评级
    预计2018-2020年公司归母净利润分别为7.4/9.1/10.9亿元,分别同比增长25.2%、23.2%、19.7%。参考同行业可比公司(2018年Wind一致性预测PE均值23.9倍),考虑到公司资源的稀缺性及未来可能的业绩高弹性及全国性品牌力,给予公司一定估值溢价,给予公司2018年27~30倍PE,对应目标价41.23~45.81元。首次覆盖给予公司"买入"评级。
    风险提示:公司门店扩张速度低于预期;宏观经济疲软导致钻石行业不景气;公司加大广告宣传力度,长期利好短期承压;小非解禁。

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证券时报网,华源控股(002787)去年净利润同比增三成 咸宁华源产能已全面恢复




    包装龙头华源控股(002787)迎来好消息:位于湖北的子公司咸宁华源已全面复工,产能也已经全面恢复。此前披露的业绩快报显示,公司2019年实现营业总收入16.67亿元,同比增长20.46%;归属上市公司股东的净利润7037万元,同比增长31.53%。目前,华源控股已逐步布局食品包装各领域的国际、国内高端一线品牌客户,有望进一步巩固食品包装领域的龙头地位。
    业绩良好,去年净利润同比增三成
    华源控股主营业务包括金属包装、塑料包装、食品包装。
    其中金属包装主要服务于阿克苏、立邦、艾仕得、PPG、佐敦、紫荆花等涂料行业高端优质客户,合作年限超过十年以上,建立起了稳定可靠且相互依赖的战略合作关系;食品包装主要包括金属盖、食品罐等。目前公司已逐步布局食品包装各领域的国际、国内高端一线品牌客户,并针对客户需求做了大量研发工作,填补部分品类的国内空白。
    近年公司投入大量资源在食品包装的产品研发、和市场布局上,并已建立起国际一流的食品安全管控体系,参与并主导多项国际、国内标准。
    华源控股2019年年度业绩快报显示,2019年实现营业总收入16.67亿元,同比增长20.46%,营业利润8911万元,同比增长28.05%。归属上市公司股东的净利润7037万元,同比增长31.53%。华源控股表示,业绩增长主要系报告期内公司市场拓展情况良好,生产技术研发能力与应用能力提升所致。
    全线复工,咸宁华源产能全面恢复
    从产能布局上来看,目前公司已初步形成覆盖全国的产业布局。
    新冠肺炎疫情发生后,为切实保障员工健康,确保安全生产,华源控股建立了完善的疫情防控预案,并采取了全员全程佩戴口罩、就餐分桌制、员工住厂封闭式管理、设置送医应急车辆、厂区出入卡口安保人员24小时值班登记、每天至少两次对生产车间、食堂、宿舍区进行消毒通风等措施。在此基础上,位于湖北的子公司咸宁华源,向当地捐赠4万只医用口罩助力抗疫。公司相关人士表示,经咸宁高新区管委会及疫情防控指挥部批复,咸宁华源已于3月11日全面复工,产能也已经全面恢复。
    证券时报记者了解到,华源控股在苏州、常州、天津、广州、成都、邛崃、珠海、太仓、青岛等地在内的二十余家金属包装及塑料包装生产基地,年后都已基本复工生产,江苏等工厂已全线开工,为今年的生产经营工作打下了坚实基础。
    产业协同,食品包装将成新增长点
    就在上个月,华源控股宣布与杭州优思达生物技术有限公司签署战略合作协议。华源控股表示,公司可通过优思达在快速分子诊断领域的先进技术,合作积极探索快速分子检测技术在食品饮料包装领域的实践,确保食品包装的安全可控,为公司进一步拓展到食品安全领域,形成产业协同打好基础。
    华源控股相关人士表示,随着目前产能的逐步释放,和新客户的不断开拓,食品包装将成为公司新的利润增长点,并在更广阔的市场领域占据优势地位,“未来公司还将加大在食品领域的研发和产能投入,逐步树立起食品包装领域的龙头地位。”
    招商证券研报认为,华源控股公司上市后,启动收购进入塑料包装领域,同时食品包装领域未来市场空间更大,也将更大的提升盈利空间,公司作为细分行业龙头,议价能力将逐步提升,未来盈利空间较大。

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申万宏源集团股份有限,有色行业周报:元旦前一周有色价格普涨 板块涨幅居前


    行情回顾:上周申万有色指数上涨4.29%,跑赢沪深300指数(-0.59%)4.88个百分点,有色指数在28个一级行业中涨幅排名第1。有色细分行业除磁性材料(-0.54%)外全部上涨,其中稀土(+10.02%)、钨(+6.98%)和铜(+6.37%)涨幅靠前。公司来看,神火股份(+22.44%)、电工合金(+20.14%)和盛和资源(+19.35%)涨幅居前,天通股份(-8.53%)、有研新材(-6.92%)与江粉磁材(-5.42%)跌幅靠前。
    价格速览:工业金属:上周除铅外多数工业金属价格上涨。具体来看,LME铜价上涨2.89%,创历史新高,LME铜库存上升0.29%。SHFE铜价格上涨2.61%,同时库存大幅上升29.47%;LME铝价大幅上涨7.40%,LME铝库存小幅下降0.55%。SHFE铝价上涨3.24%,SHFE铝库存上升1.06%;LME铅价下跌1.07%,LME铅库存上升0.18%。SHFE铅价平稳,库存下降3.72%;LME锌价上涨3.06%,LME锌库存下跌4.05%。SHFE锌价上涨0.63%,库存大跌19.01%;锡价窄幅震荡,LME锡价上涨3.09%,LME锡库存下降5.33%。SHFE锡价上涨4.88%,SHFE锡库存上升0.59%;近期镍价涨幅较大,LME镍价上涨5.33%,SHFE镍价上涨1.32%。贵金属:上周COMEX黄金上涨3.05%,COMEX银上涨4.56%。小金属:上周铌(+7.62%)和锗锭(+1.09%)涨幅靠前,其余品种保持稳定。稀土氧化物:国内稀土市场震幅不大,氧化镝小幅上涨0.88%,其余品种价格平稳。
    行业动态:元旦假期后上海期货交易所铜铝锡涨跌停板将下调至5%;安徽发现伴生铜金属量8万余吨;ICSG:铜矿缺口进一步扩大;2028年智利铜产量料增13.9%;2017年中国已完成电解铝产能指标置换416.35万吨;印度安拉克铝业150万吨氧化铝项目计划明年下半年投产;截止11月印尼出口镍矿石逾300万吨;国务院关于将钨、锡、锑和离子型稀土矿产列为国家实行保护性开采特定矿种;美元疲软比特币大跌,黄金创一个月新高逼近1300关口。
    投资建议:有色需求向好。供给端随着我国环保力度增强,有色行业供给端收缩日趋明显,我们维持行业"强于大市"的评级。我们建议关注供需格局有望好转的铜子行业,供给侧改革力度大的铝子行业,相关公司有中国铝业、云铝股份、云南铜业等。长期看,随着新能源汽车快速发展,动力电池相关锂、钴矿产资源受益显着,有望进入长景气周期,建议关注华友钴业、天齐锂业等。
    风险提示:需求低迷、供给侧改革低于预期。

50万融资利率5.650万融资利率5.650万融资利率5.6融券做空流程融券做空流程融券做空流程融资利率最低多少融资利率最低多少融资利率最低多少新三板手续费新三板手续费新三板手续费1000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.4四百万资金融资融券利率四百万资金融资融券利率四百万资金融资融券利率5000万融资融券利率5.45000万融资融券利率5.45000万融资融券利率5.4可转债的配债和发债的区别可转债的配债和发债的区别可转债的配债和发债的区别融资买入融资买入融资买入基金定投佣金基金定投佣金基金定投佣金7000万融资融券利率5.47000万融资融券利率5.47000万融资融券利率5.4800万融资融券利率5.6800万融资融券利率5.6800万融资融券利率5.6融资利率融资利率融资利率50万能融资多少资金50万能融资多少资金50万能融资多少资金50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少一百万资金融资融券利率一百万资金融资融券利率一百万资金融资融券利率6000万融资融券利率5.46000万融资融券利率5.46000万融资融券利率5.4融券怎么做融券怎么做融券怎么做基金佣金基金佣金基金佣金配债是否需要资金配债是否需要资金配债是否需要资金1000万融资利率最低多少1000万融资利率最低多少1000万融资利率最低多少4000万融资融券利率5.44000万融资融券利率5.44000万融资融券利率5.4800万融资利率最低多少800万融资利率最低多少800万融资利率最低多少可转债佣金可转债佣金可转债佣金ETF的交易佣金ETF的交易佣金ETF的交易佣金股票佣金股票佣金股票佣金四千万资金融资融券利率四千万资金融资融券利率四千万资金融资融券利率融资融券佣金融资融券佣金融资融券佣金100万融资融券利率100万融资融券利率100万融资融券利率ETF佣金ETF佣金ETF佣金三百万资金融资融券利率三百万资金融资融券利率三百万资金融资融券利率融券卖空是十分困难融券卖空是十分困难融券卖空是十分困难80万融资利率5.680万融资利率5.680万融资利率5.6两百万资金融资融券利率两百万资金融资融券利率两百万资金融资融券利率2000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.4什么是配债什么是配债什么是配债锁券和融券有什么区别锁券和融券有什么区别锁券和融券有什么区别融资融券利率最低多少融资融券利率最低多少融资融券利率最低多少定投是怎样收佣金的定投是怎样收佣金的定投是怎样收佣金的600万融资利率最低多少600万融资利率最低多少600万融资利率最低多少五百万资金融资融券利率五百万资金融资融券利率五百万资金融资融券利率融资融券利率是多少融资融券利率是多少融资融券利率是多少五千万资金融资融券利率五千万资金融资融券利率五千万资金融资融券利率700万融资融券利率5.6700万融资融券利率5.6700万融资融券利率5.6锁券业务锁券业务锁券业务8000万融资融券利率5.48000万融资融券利率5.48000万融资融券利率5.4500万融资利率最低多少500万融资利率最低多少500万融资利率最低多少9000万融资融券利率5.49000万融资融券利率5.49000万融资融券利率5.4融资利率最低融资利率最低融资利率最低融资融券最低利率融资融券最低利率融资融券最低利率
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长江证券,东方时尚(603377)异地扩张夯实主业 业绩增长短期趋缓


    事件描述
    东方时尚发布2016 年业绩快报,实现营业收入11.55 亿,同比下降12.9%,毛利率同比下降4.6 个百分点至52.7%,归属母公司净利润同比下降27.4%至2.39 亿,EPS 为0.58 元,2015 年为0.89 元。
    事件评论
    收入降幅大于成本,毛利收窄、净利下滑。全年来看,公司营业收入下滑12.9%,主要由于本期学员(尤其是外阜学员)培训量有所减少,导致不能及时从预收账款中确认收入。同时,前期外阜公司投资规模较大且尚处培育期,带来本期摊销成本增加,公司营业成本同比仅小幅下滑3.5%。最终,公司实现归属净利润2.39 亿,同比下降27.4%,净利润下降的主要原因:公司营业收入降幅(12.9%)大于营业成本(3.5%),导致公司毛利收窄1.5 亿元,毛利率由57.3%下降至52.7%。
    单4 季度来看,公司营业收入和营业成本双双下滑,分别同比下跌19.4%和7.3%,毛利率同比下降6.6 个百分点至49.3%,归属净利润同比下跌50.6%,EPS 为0.07 元。2016 年1-3 季度对应EPS 分别为0.01 元、0.26 元、0.23 元。
    异地扩张加速,夯实公司主业。公司是国内第一家上市的驾校公司,立足北京市场(市占率达25%左右),并积极向异地扩张:公司拟以自有资金出资2 亿元设立“山东东方时尚”(持股66.67%);拟以7.81 亿元投资山东淄博东方时尚驾驶培训基地项目;低价收购荆州市晶崴机动车驾驶员考训有限公司 60%股权;另外,公司还积极布局湖北、重庆、江西等地市场。虽然公司异地业务尚处培育期,部分拖累公司业绩,但是从已经开展业务的市场来看,发展速度较快,预计未来将进一步夯实公司主业,提升毛利率:2016 年上半年,云南和石家庄市场分别实现收入0.66 和0.11 亿元,同比增长31.0%和71.0%。
    维持“增持”评级。公司具有较高的考试通过率和美誉度,同时已实现驾驶培训的标准化和规模化,在异地扩张的过程中,有望输出标准化服务,实现低成本、快速扩张。随着后续异地市场逐渐成熟,将提升公司盈利水平。我们预计公司2016-2018 年的EPS 分别为0.57 元、0.69元和0.79 元,对应PE 为67 倍、55 倍和48 倍,维持“增持”评级。
    风险提示: 1. 政策风险,异地市场扩张受阻

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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