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| 费率表，明码标价，拒绝忽悠 | ||
| 项目 | 费率 | 说明 |
| 股票佣金 | 万分之1 | 佣金包含规费 |
| 融资利率 | 5.6% | 省钱就是赚，量大更优惠 |
| 期权 | 1.8一张 | 包含1.6的成本 |
2011近100万资金，加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易，每天来回交易额平均在200万， 佣金千1，每天贡献佣金2000元，一年250个交易日， 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金，这里还没算8.35%的高融资利率，几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
后来股灾加上行情不好，多次请求原券商调低佣金而不得，同时券商也根本没有服务，更没有提示融资高风险情况，回头细想，券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
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兴业矿业(000426)6月19日晚间公告，公司拟回购不超过3.4亿元公司股份，回购价格不超过8.5元/股。若全额回购，预计回购股份约为4000万股，约占公司总股本的2.14%。公司股票因筹划发行股份购买资产于6月19日起停牌，停牌前股价报7.21元。
2020融资融券利率5.5
应出现收入成本错配的利润拐点，17Q4依然乐观。1）17Q1-Q3,收入同比增速1%/-8%/37%,趋于提高。而17Q3支付给职工薪酬1.51，同比1.26（均考虑了应付职工薪酬的差项和开发支出资本化，下同）增长20%。17Q1-Q3支付给职工总薪酬4.92-0.39+0.24=4.77亿元，比去年同期的4.16亿元增长15%。较快的收入增长与偏慢的薪酬增长成为错配，预示着利润拐点可能出现。2）公司公告2017年全年净利润同比增长15%-45%,17Q4应延续利润拐点。
利润乐观信号源自业务变化，公告披露四大产品种类，可见对原有业务的重新梳理，以及对新产品未来的信心。2015年至今公司加大了大数据、人工智能、物联网、能源互联网、社会信息化等领域的研发投入，进一步明确了四大核心业务领域和产品系列，2016年集团管理业务收入占比已达73%，2017年上半年集团管理业务收入占比进一步提升到89.71%，公司利润高峰为2013年3.41亿元，当期集团管理业务占比接近90%。我们预计随着集团管理业务占比逐渐攀升，预示公司业绩出现恢复性增长。
公司在售电侧参与设立了珠海高远电能以及北京融合晟源售电有限公司。两家电力销售公司形成业务联动之势，布局能源互联网新生态。目前相关业务已在河南、湖南及上海等地成功推广。其中，高远电能目前已经与魅族、银隆等大中型企业实现了合作，售电量持续增长。电能单月售电量已经超过了3500万千瓦。2017年，公司收购了杭州昊美科技有限公司，从配售电网信息化角度完善产品体系，优化业务结构，为服务能源互联网增添新动力。标的公司承诺2017、2018、2019年经审计的净利润（扣除非经常性损益）分别不低于人民币1,150万元、1,350万元、1,600万元，对公司未来业绩增厚显着。公司预计2017全年净利润为1.51亿元至1.90亿元，同比增长15%至45%，增长上限为2011年以来新高。公司在强化既有优势业务的基础上，优化了公司产业布局和产品战略。四大核心业务领域和产品系列集体亮相为近3年加大研发投入带来的成果，转化为收入预计在未来两年逐步实现。
维持盈利预测和维持增持评级。预计公司2017-2019年收入为12.49、14.72和18.02亿元，归属母公司净利润为1.67、2.14和2.81亿元，每股收益为0.28、0.36和0.47元。员工薪酬成本高峰已过，因而收入利润错配导致利润拐点的概率高。公司重新梳理原有业务迎来收入占比不断攀升，未来迎来业绩利润反转可能，但预计有1年时间利润表会有波动。考虑到由于服务转型到产品得到局部财务验证，且研发高峰期已过，陈利浩先生时隔多年首次增持公司股票，看好公司未来发展,公司有中期反转投资价值。
2020融资融券利率5.5
小金属价格维持稳定
报告期内(2月2日-2月8日),国内锆英砂价格维持在10200元/吨(百川资讯),港口库存下降2.68%至11.98万吨(wind);建议关注东方锆业。攀枝花钛精矿价格维持1275元/吨不变(百川资讯),0级海绵钛价格维持5.6万元/吨(百川资讯);建议关注宝钛股份、西部材料。电解锰价格维持1.385万元/吨不变(wind);建议关注湘潭电化、红星发展。锗锭价格维持9900元/千克(百川资讯),建议关注驰宏锌锗、云南锗业。铟、氧化钽、镉锭、精铋、锑、铌价格均保持不变。
锆:锆英砂价格不变,港口库存下降
报告期内,文昌锆英砂价格维持在10200元/吨(百川资讯),港口库存环比下降2.68%至11.98万吨(wind)。据瑞道金属网,2017年我国共进口锆英砂93.9万吨,其中精矿51.7万吨(较去年同期增加5.1万吨),中尾矿49.7万吨。关注标的:东方锆业。
钛:攀枝花钛精矿价格维持稳定
据百川资讯,报告期内,攀枝花钛精矿价格保持在1275元/吨,0级海绵钛价格维持5.6万元/吨不变。据瑞道金属网,国内外钛白粉品牌相继提价为钛矿市场形成了有力的支撑,预计春节后钛矿价格将在钛白粉带动下有所提振。关注标的:宝钛股份,西部材料。
锰:电解锰价格保持不变
报告期内,电解锰价格维持在1.385万元/吨(wind)。据百川资讯,目前北方大厂依旧暂停报价,部分停产减产;南方部分锰厂正常生产,但碍于贵州湖北地区限电,湖南地区受环保影响锰厂产量减少,电解锰现货紧缺,价格依旧强势。关注标的:湘潭电化,红星发展。
锗:锗锭价格维持9900元/千克
报告期内,锗锭价格维持在9900元/千克(百川资讯)。根据中国锗网,在环保日益趋严的当下,主要锗锭供应商已开始享受减量不减利的红利且并不急于增加供给,预计春节前后锗价依旧坚挺。关注标的:驰宏锌锗、云南锗业。
钽、铟、镉、铋、锑、铌
据Wind,报告期内,氧化钽价格维持在1815元/公斤;铟价格保持1850元/千克;镉锭稳定在1.80万元/吨;精铋保持7.20万元/吨不变;锑价保持在5.20万元/吨;铌价保持在615元/千克。
风险提示
上游矿山产能释放超预期、下游需求低预期导致金属价格波动风险;宏观经济数据低预期风险。2020融资融券利率5.5
上周市场回顾:上周钢铁行业指数上涨0.61%,煤炭行业指数上涨1.47%,涨幅在申万二级107个行业中分别位列37名和17名,同时沪深300指数下跌0.59%。钢铁煤炭行业至2017年9月到达高点调整以来,已经持续调整了近四个月,调整幅度较大,最近一周的表现明显强于大盘主要指数,显示有主力资金有回补行为。目前钢铁行业TTM的PE为15.1,PB为1.49;煤炭行业TTM的PE为13.42,PB为1.54,沪深300目前PE估值为14.3,上证PE(TTM)为15.65。在个股方面,钢铁行业表现比较强势的是西宁特钢和韶钢松山;在煤炭行业表现比较比较强势是宝泰隆、露天煤业、西山煤电、潞安环能等。
行业要闻:本周钢铁价格出现震荡下行,钢价从上周末起即开始呈现跌势,周内则继续下滑,其中螺纹钢跌幅较大,周环比下滑350元/吨;十三五钢铁去产能底线目标已经实现,2016年全国粗钢去产能超额完成6500万吨,年通过全力清缴地条钢,全国粗钢去产能5000万吨,基本完成去产能目标。2018年,钢铁行业将继续去产能;钢厂产能利用率和港口铁矿石库存环比上升,本周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率71.91%较上周增0.58%,产能的利用率为78.03%较去年同期降8.23%,钢厂盈利率85.28%持平;1-11月煤炭产量同比增长,11月份全国原煤产量29998万吨,同比下降2.7%,环比增长5.8%。前11月累计原煤产量313596万吨,同比增长3.7%;环境保护进入“税时代”。山西省太原市政府举办新闻发布会,对外通报环境保护税、水资源税改革进展情况。近期,煤炭大省山西陆续启动前述改革,借此倒逼产业转型升级。
本周核心观点:1、上市钢企受益于供给侧改革和需求改善的双轮驱动,2017年盈利显著改善,在政策周期内2018年将继续保持强劲的盈利能力,总体上,钢价将保持高位震荡趋势,建议关注钢企政策周期内的阶段性机遇;2、2018年继续受益于供给侧改革和国企改革,煤炭价格将继续保持平稳,经过近四个月的调整,目前行业估值较低,投资机会正逐步显现,建议选择投资低估值,具有国改和资产注入预期以及成长性良好的标的。
本周重点推荐:结合大盘的走势和资金阶段性流向,钢铁煤炭行业的特质以及估值水平,本周我们重点推荐5只个股,分别为钢铁行业的新钢股份、三钢闽光、宝钢股份;煤炭行业的潞安环能、陕西煤业。
风险提示:宏观经济超预期下滑、供给侧改革低于预期、市场风险。2020融资融券利率5.5
一、市场回顾:本周汽车板块上涨3.25%
本周汽车(申万)板块上涨3.25%,同期沪深300上涨5.19%,板块跑赢大盘0.75个百分点。本周涨幅居前的个股是特尔佳、深中华A和合力科技。跌幅居前的个股是长鹰信质、文灿股份和猛狮科技。
二、本周行业动态
1、国务院发布《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》。汽车行业的发展意见包括:促进汽车消费优化升级,鼓励和引导农村汽车消费需求;鼓励发展共享型、节约型、社会化的汽车流通体系;全面取消二手车限迁政策;实施好新能源汽车免征车辆购置税、购置补贴等财税优惠政策;以及积极发展汽车赛事等后市场,加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。2018年7-8月乘用车零售端数据开始出现负增长,9月份由于去年基数较高的原因,前两周同比下降幅度进一步扩大,整体汽车消费需求疲软。2015年推出的购置税优惠政策,直接推动2016年汽车消费需求大增,国内汽车销量同比增长超过13%,同比增速远超2015年的4.7%,政策效果明显。目前国内汽车消费分化严重,消费升级推动下,中高端品牌销量同比增速靓丽,中低端小排量车型销量出现下滑,刺激农村汽车需求将利好中低端小排量车型。我们预计1.6L以下车型在本轮政策的推动下,零售端仍将出现明显的效果。
2、中国恒大145亿元入股广汇集团:恒大集团与广汇汽车签订协议,广汇控股股东承诺自投资协议书签署日起7个工作日内,促成除广汇控股股东以外的现有广汇集团股东向恒大集团转让广汇集团合计23.865%股权,代价为人民币66.8亿元。恒大集团亦以人民币78.1亿元向广汇集团增资,于增资完成后,恒大集团将持有广汇集团合共40.964%股权并将成为广汇集团的第二大股东,交易的总代价为人民币144.9亿元。
3、比亚迪秦Pro正式上市:9月20日,秦Pro正式上市,燃油版的售价为7.98-11.58万元,DM版补贴后售价为14.99-17.69万元,秦ProEV500补贴后售价16.99万元-18.99万元。秦ProDM开发者版补贴后售价17.69-20.69万元,秦ProEV500开发者版补贴后售18.99-29.99万元。
秦Pro沿用比亚迪的DragonFace设计理念,横向多辐式进气格栅颜值高,内饰采用90度旋转的液晶中控屏。动力配置方面,汽油版采用了1.5L和1.5T两种配置,功率分别为80KW和113KW;插混车型配备1.5T发动机的插混系统,最大功率可达113KW,百公里加速可达5.9秒;纯电动版最大功率可达120KW,续航里程达到500公里。
三、本周公司动态
1、广汇汽车:公司发布关于控股股东新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司与恒大集团有限公司签署合作协议的公告,按照协议书约定,由恒大集团以自目标公司广汇集团现有股东受让股权并向目标公司增资的方式向目标公司进行投资,本次投资以剥离部分净资产后的估值作为净资产计价基准,投资总金额为1,449,000万元,其中:股权转让对价金额为668,000万元(获得广汇集团23.865%股权,增资摊薄后为18.505%);增资金额为781,000万元(获得广汇集团22.459%的股权),上述交易完成后,恒大集团合计持有广汇集团40.964%的股权,为广汇集团第二大股东。
2、亚夏汽车:公司发布关于重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易方案调整的说明,公司将拟置出资产与李永新等11名交易对方持有的中公教育100%股权中的等值部分进行资产置换,差额部分由公司以发行股份的方式自中公教育全体股东购买。同时,公司控股股东安徽亚夏实业股份有限公司分别向北京中公未来信息咨询中心(有限合伙)和李永新转让80,000,000股和72,696,561股公司股票,其中李永新等11名交易对方同意将与公司进行资产置换取得的拟置出资产由亚夏实业承接,作为中公合伙受让股份的支付对价;李永新以100,000.00万元现金作为其受让72,696,561股公司股票的交易对价。
3、奥特佳:公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案),本次交易中,奥特佳拟通过发行股份及支付现金的方式购买任曌华、任韶清、新余国电持有的国电赛思100%的股权,交易对价为72,800万元。其中以发行股份的方式支付交易对价的60%,总计43,680万元,总计发行股份数量为130,388,058股;以现金方式支付交易对价的40%,总计29,120万元。同时,奥特佳拟通过询价方式向其他不超过10名特定投资者发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过43,680万元,不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100.00%。
4、万丰奥威:公司发布关于增资印度万丰暨投资年产300万套铝合金车轮项目的公告,为进一步提升市场占有率,巩固与主机厂之间的战略合作关系,降低贸易壁垒风险,公司在印度万丰新增投资年产300万套铝合金车轮项目,项目投资总额11,696.25万元,其中浙江万丰摩轮有限公司及广东万丰摩轮有限公司分别对印度万丰增资1,584万美元和16万美元,其余资金由印度万丰自筹解决。
5、东风汽车:公司发布关于转让常州固定资产及东风新晨股权的关联交易公告,本公司拟将公司在常州的固定资产(包括污水处理设备、涂装设备、冲压焊接设备、办公设备)以及本公司持有的东风新晨50%股权转让给东风有限。本次交易构成了公司的关联交易。
四、投资建议
国内整车销量增速放缓,车企竞争加剧,行业仍处于去库存状态,车企分化逐步趋于显着,我们建议持续关注产品结构好、新产品周期强及核心技术优势大的整车企业,在市场增量走弱的情况下龙头企业优势将进一步凸显。我们持续推荐:上汽集团、吉利汽车H、广汽集团H、比亚迪、三花智控、当升科技、杉杉股份、一汽富维、星宇股份、旭升股份。
五、风险提示
新能源汽车推广不及预期,宏观经济波动风险。2020融资融券利率5.5
事件:
我们于近期对公司进行了实地调研，现将调研情况分享如下。
投资要点:
汽车用粘结钕铁硼磁体渗透率的提升和公司产能的弹性提供产销量增长空间：公司的粘结钕铁硼磁体主要用于汽车、硬盘、光盘和电动工具等领域，其中汽车用磁体占公司总产量的比例40%左右，硬盘用磁体占比20%左右。公司不同领域用磁体的主要生产工序相同，但是单个磁体的重量有显着差异，如汽车用磁体单个产品的重量为20克，但是单个硬盘磁体产品重量仅为几克，因此公司的产能有较大的弹性，这也是公司在产能未扩充背景下，磁体产销量近年来能够实现稳定增长的主要原因。近年来针对硬盘用磁体等传统需求萎缩的局面，公司积极调整产品结构，一方面发挥了公司产能的弹性空间，另一方面契合了市场需求结构的变化。具体而言，2017年公司通过积极开拓汽车电机和高效节能电机等新市场，再次刷新了公司产量的新高，达到了1790吨，同比大幅增长26.06%，而2018年一季度公司营收同比增长近20%同样也是受益于公司磁体产品在汽车电机和高效节能电机等领域的销量的增加。从汽车用粘结钕铁硼磁体的空间来看，全球的汽车产销量虽然步入了中低速的增长阶段，但是粘结钕铁硼磁体以其小巧和较高性价比优势，顺应了汽车当前的舒适化、节能化、自动化和电动化的发展趋势，在汽车座椅电机、天窗电机、冷却风扇电机、水泵和油泵等部件的电机上有广泛的应用（每辆中高档、豪华轿车使用微特电机50～80个，有的甚至多达100多个）。结合公司的产能的弹性和汽车用粘结磁体的广阔空间可知公司的粘结产销量仍有较高的增长潜力。
热压钕铁硼项目进展顺利，降本和市场拓展是当前主要任务:公司于2012年3月开始用超募资金投资200吨钐钴磁体和300吨热压钕铁硼磁体项目，目前已经初步形成了钐钴磁体的批量生产和热压磁体小批生产工艺和设备体系。热压磁体与烧结钕铁硼同属于高性能钕铁硼，也可广泛应用于风电、节能电梯、新能源汽车、汽车EPS和高效节能电机等领域，而且与烧结钕铁硼相比，热压磁体在原材料成本、热稳定性和耐腐蚀性等方面具有明显的优势。就热压钕铁硼磁体产品的厂商而言，目前全球只有日本大同电子一家公司具备批量生产能力，银河磁体是国内热压钕铁硼产品开发的先行者。由于这两个项目的产品处于市场开拓期，营收的体量尚小，不足公司总体营收的5%，但是一直保持着高增长的态势，如2017年而言，热压钕铁硼和钐钴钕铁硼产品营收的增速分别达为27.29%和108.73%。目前针对热压钕铁硼项目，公司主要致力于降低热压钕铁硼产品的生产成本，以使其能对烧结钕铁硼形成替代优势，未来一旦技术降本的瓶颈被打破，热压钕铁硼有望成为公司重要业绩增长点。
定制化生产方式下，客户粘性高，现金流稳定：公司在手现金和经营性现金流均十分充裕，而且没有银行借款，在当前去杠杆导致实体经济货币环境收紧，融资成本上升的背景下，公司的低杆杆运营的优势较为明显；粘结钕铁硼磁体产品的生产具有定制化的特点，客户转换成本较高，因此客户具有较高的粘性，这一方面降低了市场竞争的风险，使得公司能够保持行业的龙头地位，并以此获得稳定的经营性现金流，另一方面使得公司对所销售的产品具有一定的定价权，能顺利将上游成本的上升传导至下游，增强了公司抵抗原材料价格波动的能力。
盈利预测与投资建议：预计公司2018-2019年EPS为0.60元和0.80元，结合2018年7月9日收盘价12.16元，对应的PE为20.44和15.13倍。因为2017年公司有6278万的非流动资产处置损益，因此虽然2018年EPS与2017年持平，但是实际上公司经营性利润是显着增长的。考虑到公司在粘结钕铁硼细分行业的龙头地位和对公司未来成长性的看好，我们维持“增持”评级。
风险因素：下游需求下滑，稀土价格大幅下降，项目进展不及预期。
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一周行情回顾
昨日市场大涨。一周上证综指上涨2.31%,收于2815.11点;深证成指上涨2.80%,收于9160.62点;中小板指数上涨2.97%,收于6345.33点;创业板指上涨2.64%,收于1581.93点。
上周申万28个板块全部上涨,纺织服装表现一般,日涨幅1.69%。
服装家纺子版块中,家纺跑赢沪深300,上涨3.00%,女装、男装涨幅超过2%。
个股方面,仅柏堡龙、美盛文化出现下跌,水星家纺、地素时尚、梦洁股份等涨幅居前。
行业主要新闻及动态
AcneStudios出售或推迟山东如意和复星欲出手收购
上市公司重要公告及动态
无
投资建议
从整个行业的运行来看,服装品牌企业正表现出复苏态势,收入和净利润的有所增长,行业销售净利率正在提升。因此对于服装家纺板块,我们建议关注业绩增长较为确定,运营效率持续提升的企业。2020融资融券利率5.5
投资观点:
我国OLED面板企业位于国际第二梯队,未来崛起的可能性很大;国内面板企业的崛起将会带动国内材料企业的快速发展。OLED发光和传输材料重点关注万润股份、濮阳惠成、强力新材;水汽阻隔膜重点关注康得新、万顺股份;聚酰亚胺基材重点关注时代新材、丹邦科技。当前OLED行业正在快速释放,苹果iPhoneX采用OLED和京东方B7厂柔性OLED面板线的量产是重量级催化剂,OLED板块已经启动。
板块走势:
本周OLED板块士兰微以涨幅19.12%居首,大富科技、莱宝高科、隆华节能分别以涨幅9.75%、7.23%和7.08%位居二至四位。京东方A下跌6.92%,跌幅最大。过去12个月士兰微累计涨幅102.16%,位居榜首,京东方A、东山精密、欧菲科技、锦富技术分别以涨幅86.94%、64.54%、53.39%以及33.03%位居二到五位。大富科技跌幅最大,达到42.69%。
风险提示:替代技术的出现;行业竞争加剧。2020融资融券利率5.5
全景网4月23日讯康盛股份（002418）在全景网投资者关系互动平台上表示，公司已具备氢燃料客车量产的条件，截至目前公司的氢燃料电池客车已接单生产并销售。
2020融资融券利率5.5
宣亚国际（300612）在互动平台回复投资者提问表示，宣亚国际和链极科技将共同探索区块链技术在整合营销各个环节与场景中的应用，未来几年将专注于营销落地场景与解决方案等重点研发项目，根据市场情况及公司发展战略，进一步加大对研发的投入力度。但区块链技术作为一项复杂的新兴科技，对区块链技术在整合营销领域的应用及商业价值创新尚处于培育及探索阶段，从底层技术到应用落地均面临着诸多挑战，其应用前景和盈利模式尚存在诸多不确定因素。目前区块链技术的成功应用较少，国家监管政策尚未明确，无法准确地预估未来是否存在因国家监管政策的变化而产生的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
2020融资融券利率5.5
2020融资融券利率5.5